近日，上海证券交易所正式受理了广州极飞科技股份有限公司（以下简称：极飞科技）在科创板上市的申请。

此次极飞科技冲击科创板，募资金额约15.09亿元，拟公开发行普通股不超过6001万股，约占公司发行后总股本的15%，主要用于数字农业智能制造基地项目、广州研发中心建设项目、营销及服务体系建设项目。

值得关注的是，极飞科技目前产能并未饱和，目前仍存在亏损，却深受资本青睐，百度资本、软银、创新工场等纷纷正投，甚至高瓴也在IPO前夕赶上了“末班车”。

极飞科技究竟为何能吸引资本的关注？让我们一探究竟！

01 政策利好、营收稳健增长

三年半却亏损了近2亿

2007年，极飞科技正式成立，一直深耕农业无人机领域。

近年来，由于“乡村振兴”战略和农村土地集约化的发展，极飞科技营收稳步增长。据悉，2018-2020年，公司营收分别为3.22亿元、3.57亿元、5.30亿元，三年复合增长率为29.39%，今年前6个月营收为4.69亿元。

但即便如此，极飞科技仍处于亏损状态。据了解，2018-2021年上半年，极飞科技的净亏损分别为689.40万元、3960.55万元、5983.23万元和8555.84万元。

对此，极飞科技在招股书上解释到，亏损皆因技术迭代快，研发投入费用高，以及公司的新产品线仍处于市场推广阶段，尚未形成规模收入。

极飞科技的研发投入费用有多高？

招股书显示，截至2021年6月30日，公司研发人员527人，占到员工总数的38.47%。2018年、2019年、2020年及2021年上半年期间，极飞的研发投入分别为4884.82万元、6947.43万元、9735.84万元和8130.71万元，分别占营收的15.18%、19.49%、18.36%和17.35%。也就是说，三年半时间，极飞的研发支出合计近3亿元。

对此，微软工程师出身的极飞科技创始人彭斌曾表示：“极飞是一家农业科技公司，只有高度重视研发，做到技术创新，才能提升公司的发展空间。”

除此之外，极飞科技亏损不断扩大还有一个主要原因——毛利率下滑。

受“缺芯”问题影响，且竞争对手不断涌现，引发越发激烈的价格战，加上在销售旺季，极飞科技的生产交付能力不能满足实际市场订单需求，导致公司流失了部分订单。

数据显示，2018-2020年，极飞科技的综合毛利率分别为32.54%、32.74%、35.60%，呈稳定上升趋势，但2021年前6个月的综合毛利率下降至22.11%。

此外，极飞科技采取经销为主、直销和经销相结合的销售模式，但客户较为分散，2018-2021年上半年，华东地区为极飞科技的主要销售区域，但据了解，单个客户销售比例不超过50%。

02 从无人问津到炙手可热

极飞科技认准农业领域不放手

“我要用技术改变世界！”这是彭斌成立极飞科技的初衷。

彭斌从小就是航空迷，西安电子科技大学毕业的他，在微软工作了两年，期间担任微软（广州）NET俱乐部主席，接触到了很多计算机和网络技术有狂热兴趣的“极客”。

 

2007年，25岁的彭斌凭着一股热血和冲劲，带领那群“极客”走上了创业之路，成立了极飞科技的前身XAIRCRAFT。

但当时的互联网、电子商务大行其道，资本都在追逐这些风口，彭斌的智能硬件却无人问津。碰壁无数次的他，只能另寻出路。

“当时我把所有亲戚的钱都借了一遍，就连准备买房的钱也用了。”彭斌回忆到。

起初，极飞仅仅靠着把航模卖给发烧友进行组装玩乐盈利，后来随着公司不断发展，产品开始从航模拓展至多旋翼无人机、无人机飞控系统，期间，彭斌也招募到了极飞科技的关键人物龚槚钦。

2009年，极飞科技的营收就达到了几百万。

2012年，无人机市场突然爆火，无数风投涌向这个领域，彭斌和龚槚钦开始探索更多无人机应用场景。经过摸索，他们在新疆建一个农业无人机基地，为极飞日后专注布局农业打下了坚实基础。同时，极飞的盈利模式也在持续探索。

“最初，我们采用的是几十万一架无人机售卖模式，但发现农户无法支付高昂费用，转而采取农业服务模式，随着无人机逐渐普及，商家采购无人机比例升高，极飞采取销售无人机的商业模式为主并延续至今。”彭斌分享到。

近年，极飞科技以农业无人机为主导的智能装备业务的营收占比总体保持在90%左右。

随着业务越做越大，未来方向成了下一步关键。

招股书显示，2020年起，中国农作物耕种收的综合机械化率已达到1%，农业机械实现深度普及，生产效率大幅提高，但占据生产劳动主要工作量的植后管理环节机械化率仅为8.4%，仍较为依赖人力和个人经验，智能农业装备在这一环节具备广阔渗透空间。

2014年，中央一号文件提出要加快农业航空建设，彭斌便决定深耕农业植保机研发，极飞也在当年拿到了成为资本的2000万美元A轮融资。

彭斌表示：“农业不能光卖无人机，也需要精细化服务。其中有很多可发挥的空间，光是喷洒农药施肥，中国一年就有200亿亩次的农田管理需求，这是一个千亿级的市场。”

值得注意的是，尽管在消费级市场，极飞落后于大疆，但在农业植保领域上却比大疆布局更早。2020年，极飞的业务更是以253%的速度增长，进入了爆发式增长阶段。

03 12亿融资创纪录 高瓴IPO前上车

被认为是“农业无人机第一股”的极飞科技，在融资方面曾创下历史纪录。时间回到2020年，极飞科技完成12亿元人民币的C+轮融资，百度资本和软银愿景基金二期领投，创新工场、越秀产业基金和广州新兴基金跟投，资本纷纷加码争投。

这是截至目前，中国农业科技领域最大的融资。此前，极飞科技共经历6轮融资，融资总额超16亿元，其中不乏各种明星机构身影。值得一提的是，高瓴也在IPO前入局，对极飞追加3亿元C++轮融资。IPO前，极飞科技的控股股东、实际控制人彭斌，合计持有43.14%股份。联合创始人龚槚钦持股为3.5%。

高瓴系JMD HK及珠海纳恒为一致行动人，合计持有极飞科技5%股份，软银愿景基金SVFFLY持股12.91%，百度旗下资本佰山投资持有公司6.15%的股份。

值得注意的是，除了VC/PE，互联网公司也对大农业进行了密集的资本布局，京东搭建智慧农业共同体，腾讯提出打造“智慧农业平台”，百度实施“AI+农业”计划，华为通过智能农业助力数字化转型等等。由此可见，智慧农业前景可观，或将成为下一个风口。